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周三（1月8日）美元上涨，因美国11月贸易逆差降至逾三年最低水平，进口进一步下降，出口反弹，这表明美国第四季度经济增长强劲。



周二公布的另一份报告也突显2019年末美国经济的强劲势头，在经济占比很高的服务业活动12月有所回升。尽管第四季度经济增长可能会受到进口下降的影响，但它可能会继续支持美联储对经济“良好”的描述。美联储上个月暗示，在2019年三次降息后，利率可能至少在今年保持不变。尽管制造业衰退加剧，但经济仍保持稳定。主导去年夏季的经济衰退忧虑已大幅减弱。

11月贸易逆差下降

穆迪分析的分析师MariaCosma表示，经济可能正在走出困境。

美国商务部表示，11月贸易逆差下降8.2%，至431亿美元，为2016年10月以来的最低水平。截至11月，美国贸易逆差收窄0.7%，有望录得2013年以来的首次年度收窄。尽管贸易逆差收窄应为美国第四季度国内生产总值(GDP)带来提振，但消费品和资本财进口下降表明国内需求降温。分析师此前预计，11月贸易逆差将收窄至438亿美元。与欧盟的商品贸易逆差下降20.2%，至131亿美元。

持续的国际贸易争端削弱了企业投资，再加上海外增长放缓，导致美国制造业衰退。经济学家预计，如果不全面取消贸易争端期间加征的关税，制造业将继续在困境中挣扎。从目前的情况看，制造业的问题并未蔓延到服务业。周二发布的另一份报告中，供应管理协会(ISM)称，12月美国非制造业活动指数升至55.0，11月为53.9。该指数高于50表明服务业扩张。服务业在美国经济活动的占比超过三分之二。

不过，服务行业报告，新订单和招聘增长放缓。该报告出炉之前，ISM上周公布美国12月制造业指数降至2009年6月以来的最低水平。该指数已连续五个月萎缩。在数据发布后，美元兑一篮子货币上涨。美国公债收益率持稳，而美国股市下跌。

提振经济增长

经通胀调整后，11月美国商品贸易逆差下降37亿美元，至753亿美元，为2017年3月以来的最低水平。到目前为止的第四季度，所谓的实际贸易逆差低于7-9月间的平均水平。经济学家预计，贸易在连续两个季度拖累GDP增长后，第四季度将至少为GDP增长贡献1.5个百分点。不过，贸易带来的提振预计将被库存累积速度放缓部分抵消。

亚特兰大联邦储备银行预计，第四季度GDP环比增长年率为2.3%。第三季度经济增长2.1%。11月，商品进口下降1.4%，至2011亿美元，连续第三个月下降。消费品进口下降10亿美元，受手机和其他家庭用品、艺术品和其他收藏品下降的拖累。

经济学家认为，消费品进口受压于9月1日生效的对价值1,100亿美元中国商品征收15%关税的举措。他们还表示，对国际贸易局势和缓的预期可能会鼓励企业推迟进口。预计进口将会反弹。

消费品进口下降表明，在经历了连续两个季度的强劲增长后，第四季度消费者支出增速有所放缓。11月资本财进口下降12亿美元，反映民用飞机和电脑进口减少，且表明企业投资持续疲弱。11月原油进口从10月的1.883亿桶降至1.664亿桶，为1992年2月以来的最低水平。这导致出现创纪录石油供应过剩。11月商品出口增长0.7%，至1,372亿美元。这是受到资本财出货量增加6亿美元提振。消费品出口增长5亿美元。

周五，美国非农就业数据将出炉，如果有更多的信号显示美国的薪资和劳动力市场依旧强劲，且存在继续改善的空间，这可能会进一步提振市场的乐观预期，美元有望进一步走高。


北京时间1月8日19：19，美元现报97.10